Reddit a annoncé le jeudi 29 octobre 2026, avec ses résultats du troisième trimestre, qu’il allait réserver l’essentiel de son site aux utilisateurs connectés. Dans sa lettre aux actionnaires, le cofondateur et directeur général Steve Huffman écrit que les tests débuteront au quatrième trimestre « dans certains marchés hors des États-Unis » (citations traduites de l’anglais). Selon le même document, le trafic venu des moteurs de recherche a reculé en octobre de plus d’un million de visites par semaine en moyenne.
Steve Huffman attribue d’abord ce recul aux réponses générées par l’IA de Google. Le lendemain, vendredi 30 octobre, l’action Reddit a perdu 29,22 % à Wall Street, sa pire séance depuis son entrée en Bourse en 2024, selon CNBC.
Un recul accéléré en fin de trimestre
Selon la lettre, les visites venues des moteurs de recherche ont « nettement baissé » au troisième trimestre, avec une accélération en fin de période. Le trafic des visiteurs non connectés et celui du web sont les plus touchés. Une partie de l’effet atteint aussi les membres connectés et les utilisateurs de l’application, qui reviennent souvent sur le site par une recherche.
Reddit a compté en moyenne 130,3 millions de visiteurs quotidiens uniques au troisième trimestre, 12 % de plus qu’un an plus tôt. Ce chiffre a baissé de 2 % aux États-Unis, à 50,7 millions, et progressé de 24 % à l’international, à 79,6 millions. Parmi eux, 76,8 millions n’étaient pas connectés, soit près de six sur dix.
Si la tendance d’octobre se poursuit, Reddit prévient que le nombre de ses visiteurs quotidiens pourrait reculer au quatrième trimestre d’un pourcentage « à deux chiffres, dans le bas de la fourchette », par rapport à sa base de 130 millions. Pour compenser en partie l’audience perdue, l’entreprise a augmenté ses dépenses de marketing destinées à attirer des utilisateurs à l’international, a précisé sa directrice des opérations, Jen Wong, lors de la conférence téléphonique avec les analystes.
Le Mode IA de Google mis en cause
Interrogé par Josh Beck, analyste chez Raymond James, Steve Huffman a décrit une hypothèse « en deux volets ». Le premier, « le plus important », tient aux Aperçus IA et au Mode IA de Google, que le moteur étend selon lui « de façon assez agressive » aux États-Unis comme ailleurs. « Ce qui a commencé comme une fonctionnalité est maintenant l’expérience de recherche tout entière », a-t-il résumé. D’après lui, ces réponses repoussent les autres résultats vers le bas de la page.
Il a ensuite été plus direct : « En réalité, le Mode IA ne génère pas de trafic, ni pour nous ni pour personne, à ma connaissance. » Il a ajouté que « Reddit » reste l’un des mots les plus recherchés sur Google et que le moteur explore le site « aussi intensément que jamais ». La veille, Alphabet avait admis que son Mode IA rapporte moins que la recherche classique. À la mi-octobre, Google avait remonté les liens dans les réponses du Mode IA, sans dire combien de clics ils envoient.
Le second volet concerne les pages traduites automatiquement : Reddit pense que Google les classe désormais moins bien, ce qui toucherait surtout son audience hors des États-Unis. En 2024, la France a été le premier pays où Reddit a lancé son outil de traduction automatique, qui traduit tout le fil d’un utilisateur, commentaires compris. En septembre 2024, l’entreprise annonçait son extension à plus de 35 pays et prévoyait de proposer ces contenus traduits dans les moteurs de recherche, selon Engadget.
Un compte pour lire, avec des exceptions à définir
Dans sa lettre, Steve Huffman présente le passage à une expérience « principalement connectée » comme un chantier majeur. Selon lui, ce changement améliorera la personnalisation, donnera « plus de signaux pour le ciblage publicitaire », protégera l’accès au « corpus de données extrêmement précieux » de Reddit et facilitera l’adaptation aux nouvelles réglementations. « Presque toutes les grandes plateformes financées par la publicité ont fait cette transition », écrit-il. Cité par CNBC, il dit avoir « tenu cette ligne » : « Reddit est la dernière plateforme à offrir un accès pratiquement libre aux visiteurs non connectés, et c’est en grande partie à cause de moi. »
Aucun pays n’a été nommé. Pendant la conférence, Steve Huffman a seulement parlé de tests, dès que possible, dans « quelques marchés hors des États-Unis », et prévenu : « C’est un test, mais nous allons faire cette transition. »
La part du site qui restera lisible sans compte n’est pas fixée. Dans un message publié sur Reddit et cité par 9to5Google et par Next, Steve Huffman juge « utile et important » que la page d’accueil reste accessible sans connexion et veut que les visiteurs venus d’un moteur de recherche ou d’un lien externe voient le contenu visé. Devant les analystes, il a évoqué « une certaine version de Reddit » accessible avant l’invitation ferme à se connecter, et dit qu’il faut encore trouver « la bonne limite ». L’application recevra un mode de navigation privée reconstruit.
Le dirigeant reconnaît le coût de ce choix : « Nous allons probablement échanger de la portée contre de l’engagement. » Il ajoute que « la grande majorité » de l’aspiration et du vol des données de Reddit passe par les visiteurs non connectés.
Le pari publicitaire
Plus de 80 % de la monétisation de Reddit repose sur les utilisateurs connectés et ceux de l’application, selon la lettre. Le chiffre d’affaires du trimestre a atteint 895 millions de dollars (environ 804 millions d’euros au cours de la BCE du 29 octobre), en hausse de 53 %, dont 847 millions de dollars de publicité (environ 761 millions d’euros), en hausse de 54 %. Jen Wong a indiqué que le volume de clics publicitaires avait progressé de plus de 50 % sur un an et que celui des conversions avait triplé. Le nombre d’annonceurs actifs de taille intermédiaire a augmenté de plus de 50 % sur un an, avec une hausse en Amérique du Nord comme dans la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique.
La lettre détaille aussi de nouveaux outils de génération de prospects pour Reddit Ads, la régie publicitaire de la plateforme : les campagnes automatisées Reddit Max s’ouvrent à cet objectif, et les contacts recueillis peuvent être envoyés directement vers un CRM, avec une intégration HubSpot en test.
Andrew Boone, analyste chez Citizens, a demandé si des marques venaient sur Reddit pour figurer dans les données d’entraînement des modèles de langage et apparaître dans leurs réponses. Jen Wong s’est dite « assez sceptique » sur le GEO, l’optimisation de contenus pour les moteurs de réponse IA, et a estimé que Reddit était « plutôt immunisé » contre la manipulation. Ce n’est « pas un élément central » de l’offre faite aux annonceurs, a-t-elle ajouté.
Une étude de l’université Fudan, mise en ligne sur arXiv le 8 octobre, montrait que huit des dix plateformes de recherche IA testées avaient cité un concept inventé en sept jours ; Reddit y était le domaine le plus cité par l’IA de Google et par Grok. Sur Reddit même, dans un forum de marketing numérique, un professionnel demandait dès le 30 octobre ce que la connexion obligatoire changerait pour les marques qui comptent sur la plateforme pour être citées par les IA.
Une explication encore à démontrer
Reddit ne détaille pas sa baisse par cause. Steve Huffman parle d’une « hypothèse » et reconnaît ne pas avoir de visibilité sur un éventuel changement de l’algorithme de Google, qu’il juge peu probable. Aucune des sources consultées ne fait état d’une réponse de Google. La baisse d’audience envisagée pour le quatrième trimestre reste conditionnelle au maintien du rythme d’octobre.
Reddit ne publie ses chiffres d’audience que pour les États-Unis et l’international : rien pour la France ou la Belgique. Pour le quatrième trimestre, l’entreprise table sur un chiffre d’affaires de 1 000 à 1 030 millions de dollars, sous les 1,05 milliard attendus par les analystes, selon CNBC. Interrogé sur ses licences de contenus avec OpenAI et Google, Steve Huffman a parlé de « discussions actives » : tout accord doit être, selon lui, « un échange de valeur équitable ». Engadget rappelle que l’accord avec Google pour l’entraînement de l’IA vaudrait environ 60 millions de dollars par an (environ 54 millions d’euros).
Notre analyse
Depuis sa création il y a 21 ans, Reddit se lit sans compte, et beaucoup de lecteurs y arrivent par Google. Ce flux se réduit, dit la plateforme, qui va fermer une partie de ses contenus aux visiteurs non connectés. Pour les marques, deux effets se croisent. Les discussions qui citent un produit ou un prestataire pourraient être lues par moins de visiteurs de passage, tandis que l’offre publicitaire, construite sur les membres connectés, gagnerait des données de ciblage selon Reddit.
Deux éléments rapprochent l’annonce du public francophone : les tests commencent hors des États-Unis, et Steve Huffman pense que Google classe désormais moins bien les contenus traduits automatiquement, issus d’un outil que Reddit a lancé d’abord en France. Rien n’indique en revanche que la France ou la Belgique feront partie des premiers marchés testés. Le lien entre l’IA de Google et la baisse reste une explication avancée par Reddit, sans mesure publiée à l’appui. Le scepticisme de Jen Wong sur le GEO est, lui, la position d’une entreprise qui vend de la publicité.
Restent à connaître la liste des pays tests, ce que verra un visiteur arrivé depuis Google avant l’invitation à se connecter, et l’issue des discussions sur les licences de données, dont celle accordée à Google. Les résultats du quatrième trimestre diront aussi si la baisse envisagée a eu lieu : Reddit a indiqué qu’il continuerait à publier le nombre de ses visiteurs connectés et non connectés par zone géographique.
Sources
- Letter to Shareholders Q3 2026, Reddit, 29 octobre 2026
- Reddit (RDDT) Q3 2026 Earnings Call Transcript, The Motley Fool, 30 octobre 2026
- Reddit stock plunges 29% after weak outlook, wrapping its worst day ever, CNBC, 30 octobre 2026
- Reddit will soon be a ‘logged-in-only’ website, forcing you to have an account, 9to5Google, 29 octobre 2026
- Reddit will force users to log in as AI is killing search traffic, Engadget, 29 octobre 2026
- Reddit is rolling out AI-powered translations to 35 countries, Engadget, 25 septembre 2024
- Reddit veut imposer la connexion pour protéger ses données et ses revenus, Next, 30 octobre 2026
Image d’en-tête : graphique MACCUS, données Reddit (lettre aux actionnaires du troisième trimestre 2026, 29 octobre 2026)
